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无形资产评估丨中国文化产业融资规模——股权类融资

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深圳文化产权交易所

发布时间：

2020年02月14日

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股权类融资

按照证监会行业分类，我们对上市文化企业股权融资方式的首发融资（IPO）、定增融资、可转债融资以及可交换债融资等方面进行了数据整理。根据估算，文化产业上市公司股权融资总规模在2016年达到最大之后，近两年逐年下降。如图所示，2011年至2018年这7年间，我国文化企业股权融资规模经历了类似“过山车”的情形。2011年，我国文化产业股权融资规模只有234.82亿元，利用股权融资的文化企业只有23家；到了2016年，融资企业数量达到89家，融资规模高达1448.9亿元，是2013年的6倍多；而仅仅两年后，文化产业股权融资规模遭受“腰斩”，仅剩747.84亿元，融资企业数量也降到13家。

2011-2018年我国文化产业上市公司

股权融资规模及融资企业数量

私募股权基金是以非公开方式向特定投资者募集资金并投资于相关产业，其中以文化产业为投资领域形成了文化产业私募股权基金市场。我国文化产业私募股权基金市场发展时间尚短，在国家政策的大力扶持下，2014-2015年文化产业私募基金投资规模发展迅猛，但近两年受到了金融监管趋严形势的较大影响。

2014年是私募股权基金大发展的一年，备案明显增加。顺应2010年之后连续出台的文化金融专门政策，文化产业私募基金也在这一年迎来了大发展。根据清科私募通对文化产业私募股权基金的统计口径， 2013年私募股权基金投资文化企业的金额为429.88亿元，2014年达到1711.37亿元，是2013年的4倍左右。2015年在2014年的基础上又翻了一倍，达到3448.97亿元。

2016-2018年全国文化产业上市公司股权融资

2016年，受金融监管趋严和经济形势的影响，文化产业私募股权基金投资情况明显下降。可分为两个方面：一是投资案例数量（即文化企业从私募股权基金融资的次数）急剧下降，2015年案例数为6678个，为近些年的最高值，2018年为2673个，降幅达60%。二是总融资规模下降，但相对平缓。融资总规模在2016年仍有上升，说明项目或案例的平均投资金额增大，一些大型私募基金继续持有但一些小型私募基金开始“退场”。2017年后总投资规模开始回落，2018年回落较为明显。