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艺术金融丨艺术品价值增长的金融论

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发布时间：

2020年06月08日

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要探索艺术与金融的关系，不仅在物质现象规律层面进行探索，还要关注其精神维度。艺术品作为消费品的审美价值及其当前所有者的潜在威望受到投资者关注；同样，作为投资品时，其价值则体现在可观的潜在收益中，这一潜在收益既可能是物质收益，也可以是精神回报。随着艺术品消费与投资的不断迭代，扩展了艺术品的功能，同时其价值也处于持续发现、养成、增长和回归过程中。

艺术品的功能扩展与价值发现

艺术价值的形成有赖于价值发现，这是艺术资产不同于其他形式资产的一个重要特征。艺术品的价值经历了从初级功能向髙级功能的拓展过程，促进了艺术与金融的紧密结合。

一

艺术品的功能拓展

艺术品有欣赏、保值、财富和传承四功能。长期以来，艺术品作为个人享受的对象，进而成为可交换的商品，具有一定的消费功能。后来，艺术品成为收藏的对象。此时，艺术品被视为社会地位和个人财富的象征。艺术品发展的高级阶段是进行投资。藏品本身具有投资功能，但直接以投资为目的的艺术品交易活动出现的比较晚。随着艺术市场的发展，艺术不再局限于作为满足个人利益的收藏对象，而是逐渐发展成为投资基金的目标，艺术已成为重要的资产类别。艺术不仅是财富的继承，也是文化和资本的传承。更重要的是，它是精神的传承。随着中国发展水平的提高和人民生活水平的提高，精神的传承逐渐受到重视，艺术财富的传承功能不断展现。

二

艺术品的价值发现

价值发现是艺术金融发展的重要基石。艺术品的价值评估必须通过价值发现达成共识，才能对风险控制进行量化和结构化，进而充分释放其金融属性。

1、艺术品价值发现的功能。无论是增量艺术品还是存量艺术品，其价值发现都是基于其所蕴含的人文精神而升华的。艺术品的价值发现有三个功能：一是艺术品的人文精神得到充分释放；二是巩固形成了价值评价的共识区间；三是能够非常准确地传播和建设高质量的素质教育，使艺术品的价值观得以充分发挥。

2、艺术品价值发现的内在结构。艺术品材质的成本价格差异、形式结构和所承载的主题精神支撑着价值发现的内在结构。尽管它们在人文精神上有着相同的作用，但由于价格成本及其形式和结构的巨大差异，不同类型艺术品的价值发现和定位应区别对待。有的关注灵性，有的关注物质性，有的可能是两者的叠加。艺术品的物质性与价值回报之间的关系是容易理解的，但精神性与价值发现之间的关系需要从多个维度来考虑。随着时代的发展，人们对艺术品价值的诉求趋于精神化。这种精神探索和文本解读具有明显的导向性，也导致了三维价值发现的非标准化。

3、艺术品价值发现的外在场景转变。通过场景转换认识艺术品的价值发现具有外部性。无论何种形式、内容和媒介的艺术品都有自己的处置空间。当场景发生变化时，客观上打破了原有的价值元素。在国家博物馆和省级博物馆展出的艺术品在价值发现上有很大的差异。根本原因是场景转换的参与者不同。参加者自身的阶层认同、文化修养和审美趣味的差异，对艺术品价值的区分起到了重要作用，客观上为艺术品注人了新的价值因素。

艺术品的金融强化与价值增长

一

艺术品的金融强化

艺术金融发展的目的是将艺术的普及与金融产品的包容性充分结合起来，扩大艺术受众，扩大受众的触达人群。通货膨胀、货币供应量、全球流动性等因素推动了艺术品的金融化进程。另一方面，金融对实体行业的排挤效应以及投资和消费的再分配也是促进艺术品金融化的重要力量。目前，艺术金融的供给完全与需求脱节，供不应求。经济持续增长提高了人民的物质生活水平，更高层次的精神生活享受成为大众追求的新目标，人们对艺术品有着巨大的需求。需求是艺术金融化对其价值增长的内在驱动力；其次，一些企业和金融机构已经拥有大量的艺术藏品，构成了它们巨大的表外资产，需要对其进行管理。艺术金融服务，是艺术金融化的外在价值增长。第三，上述个人和商业组织的需求形成了巨大的艺术市场，其运作需要金融服务的支持。艺术金融化为整个艺术市场提供了资本支持，宏观上促进了艺术市场价值的增长。

二

艺术品的价值增长

任何价值增长都必然隐含制度前提，因而在一定的历史时期，艺术品价值增长会存在差异。艺术品更具物质性和精神性，才促进其价值增长。

1、美学价值的增长。艺术品的内在价值即美学价值。人们在欣赏、的过程中会产生美感、联想和共鸣，起到净化灵魂、陶冶性情的作用。美学价值是最本质的价值，它在艺术品交易中起到了隐性的根本作用。美学价值没有绝对客观的价格标准，因为一件艺术品美学层面所体现的价值受到人的主观欣赏和市场经济规律的影响。艺术家是特殊的劳动者，既是艺术品的直接创造者又是大众精神需要的满足者，因此，必须不断地观察、体验、认识、理解一般劳动者关注的事情或经历他们的生活，深入群众才能创造出大众喜闻乐见的作品来。贏得观众是艺术品价值得以实现的前提。只为一个人欣赏的作品不是有价值的艺术品。只有满足了大多数人审美需要的艺术商品才使其价值和使用价值得到审美的统一。

2、历史价值的增长。艺术品的历史价值给予后代以思想启迪，因此即使某件艺术品是仅存的复制品，背后的文献价值值得细细揣摩，从而具备了一定的价值增长点。

3、社会价值的增长。价值是由制度构建的空间测度体系，人们追求社会价值，即追求社会存在的真实性与有效性。人类的社会需求，是在一定的社会结构基础上，追求更髙层次的差异化。艺术家需要通过艺术品表达和交流，而观众为其提供了情感交流的市场；观众也需要通过艺术品来满足自己的审美要求。艺术家在艺术创作劳动过程中所制作的艺术品能够满足人民日益增长的文化审美生活的需要。艺术品正是作为一种社会存在的展开，满足了人类的社会需求，从而具备了价值增长点。

艺术品的金融理性与价值回归

一

艺术品的价值回归

艺术价值与金融价值的不一致往往是艺术金融发展中的主要矛盾。为了实现我国艺术金融市场的合理发展，必须实现艺术价值和金融价值两个维度的价值回报。

1、艺术价值的回归。艺术价值是金融价值的基础，需要通过金融价值来体现，但不能过分偏离其艺术价值。由于艺术价值的感受和体验是建立在主观判断的基础上的，因此艺术价值的价格化一直是一个复杂的命题。髙端艺术品艺术价值的金融化不仅有一个相对系统的定价过程，而且具有权威定价。艺术品的艺术价值永远不能用精确的数值来表达，而只能用一个范围或趋势来表达。

与其他类型的资产不同，艺术品的价值是通过主观感受来实现的，因此稀缺性是艺术价值的支柱之一。一方面，稀缺性从市场供给的角度来反映，另一方面，它反映了艺术创作的稀缺性。艺术家作品在市场上出现的频率，或特定职业时期的作品数量。作家的死亡也可能导致因作品供应减少而引起市场价格预期的变化。除此之外，艺术品能否被复制也是价值判断的标准。艺术家自身的价值可以直观地反映在艺术品中。影响艺术品价值的还有作家的声誉、作家创作作品的时间、往年的拍卖价格、社会偏好等。

2、金融价值的回归。艺术品金融价值的回归旨在通过金融工具实现艺术品的增值和保值。近年来，艺术金融工具的探索逐渐与财富管理、慈善信托和艺术电商相结合。与以往的热钱投机相比，更加注重艺术金融价值传承和稳定增值。金融科技的发展也将有效重塑艺术金融的发展模式。区块链等金融技术的应用，丰富了艺术金融交易的场景，打破了难溯源、难估值、难交易的僵局，有助于其金融属性的改善。

二

金融理性驱动艺术品价值回归

金融化将生活世界中所有不可量化的存在价值转化为可计量的金融对象。经济金融化推动金融资本在人们的经济活动中增长。它的精神在人们的日常生活中传播，使金融体系的博弈规则成为人类生存世界中的一种隐性规则。人类活动具有一定的价值观和行为目的。人的价值理性体现在对自身活动的自觉选择中。因此，金融理性必须关注价值理性、人们的现实状况以及未来的命运。艺术金融化将艺术融人金融世界，每个人都通过金融系统联系在一起。人们仍然深深地依赖于实物资产。金融世界仍然是一种以物质依赖为基础的社会形态。金融理性驱动艺术品价值理性回归是艺术与金融融合发展的归途。

（来源：根据黄慧发表于《辽宁经济统计》的文章节选整理。）

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