在2020全国艺术金融应用人才培训班上，博雅艺术基金管理人、博雅艺术财富创始人李乐讲授了《艺术品投资与金融实践》专题，通对艺术资产的分析及其亲身投资实践，重点阐述了艺术品资产化、艺术资产标的选择及相关实际操作等。以下根据授课内容整理，与大家分享。
博雅艺术基金管理人、博雅艺术财富创始人 李乐
艺术家的成长和艺术作品的价格提升，有规律可循，不是靠资本能够推动起来的。艺术品的买卖交易只是一种市场行为，而更为关键的是艺术品带来的精神享受，这才是未来巨大的财富。
艺术品之所以能够成为资产，因为艺术品作为资产可以升值，且升值空间巨大；艺术品具有抗风险属性，包括投资渠道风险、CRS风险、政治政策风险、遗产税等税收风险以及货币金融风险等；艺术品可作为家族财富传承，并赋予持有人一定的身份标签。
投资艺术品要用数据说话，美术馆、博物馆收藏和展览的数量代表了这个作品的实力；艺术品投资是一个非常理性的行为，它不是你的个人认知，不是你的个人喜好，也不是你用你所掌握的美术史的知识来对它进行判断，唯一可信的只有市场数据，这才是真实的市场反应。
投资艺术品有几个原则：第一，买艺术品精品中的精品。买艺术家要买艺术家的代表作品，代表作品里面再去选精品；第二，艺术品的流动性。流动性最重要的是看可流动的范围有多广；第三，合理性的问题。合理性要考虑时间、渠道和价格这三个因素。
从投资角度而言，艺术品是作为资产而不是作为收藏品，资产管理机构要有能力把它变回到货币价值，否则那就是不负责任的行为。在艺术家的选择上，艺术家的基本面必须过关，基本面不过关的艺术家势必昙花一现。基本面应该占到整个投资分析权重的46%和50%，也就是将近一半。
艺术品基金的对冲，更重要的是产品结构的调整，例如，80%资产是青年艺术家作品，但资金占比不到20%，80%的资金投入到占比不到20%的成熟艺术家。
真正的艺术市场是少数人参与的，大众很难有投资艺术品的机会。只有金融手段进入艺术市场，大众才有了参与艺术品投资的可能性，才能分享艺术资产升值的红利。但是，金融只是手段，艺术市场的问题还要靠艺术市场本身来解决。
艺术品何以成为资产
（1） 资产的升值
（2） 抗风险属性
（3） 标签属性
艺术品作为投资标的的选择方法
（1） 精品
95%的艺术品不能成为投资品，中国艺术品年销售25-36万件，超过100万的仅有4000件，并占到了70%的市场销售额。
（2） 流动性
资产出售以获得现金的能力，资产出售能力越强，在快速出售或被迫出售时，减价的风险越小。
（3）合理性
时间、渠道、价格。
投资者如何甄别“蓝筹艺术家”
投资者如何甄别“风投艺术家”
艺术金融需要运用新技术、新手段使小众的艺术品投资走向大众的艺术资产投资，从而服务于更多普通投资者。作为业界精英，李乐根据自身的实践和思考特别提出了艺术品投资的大众化、证券化问题。文交所模式是我国艺术金融大众化实践中的重要创新，文交所模式的迭代升级必将引领我国艺术金融走向规范、有序和大众、普惠，深圳文交所将在艺术金融的创新发展上继续探索前行。
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